Si consideri, al tempo t = 0, un mercato obbligazionario in cui siano quotati i titoli seguenti:
– un titolo a cedola nulla a un anno con tasso interno di rendimento i*1 = 3% su base annua;
– un titolo a cedola nulla a due anni con tasso interno di rendimento i*2 = 3.8% su base annua;
– un titolo a cedola nulla a tre anni con tasso interno di rendimento i*3 = 4.6% su base annua.
In riferimento allo scadenzario t = 1; 2; 3 anni, si determini la struttura dei prezzi a pronti e dei prezzi a termine.
Si supponga di voler emettere in t = 0 un titolo a cedola fissa triennale con cedola annuale, tasso nominale TN = 5% e valore di rimborso C = 1000. Si calcoli il prezzo di emissione P e il prezzo P1 nell’ipotesi in cui il titolo venga scambiato al tempo t = 1 anno.